本周，國際天然氣期貨和現貨價格依舊保持高位振蕩，主流消費地現貨價格呈上漲趨勢，目前主消費地恐慌情緒彌漫，市場炒作心態較強，上游賣家高價銷貨，帶動主消費地價格有所上漲。
國際天然氣價格高位振蕩
截至10月27日，美國亨利港天然氣（NG）期貨價格為3.483美元/百萬英熱，環比上周上調0.584美元/百萬英熱，漲幅為20.14%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為15.698美元/百萬英熱，環比上周下調0.18美元/百萬英熱，跌幅為1.13%。東北亞現貨到港中國（DES）價格為17.14美元/百萬英熱，環比下調0.017美元/百萬英熱，跌幅為0.1%；TTF現貨價格為14.696美元/百萬英熱，環比上調0.409美元/百萬英熱，漲幅為2.86%。
“自俄烏沖突以來，歐洲天然氣供應轉型持續，LNG進口需求大幅增加，供暖季來臨時市場對天然氣價格保持高位振蕩存有一定預期，但今年相比于去年，價格走勢的穩定性相對有所增強，這是因為俄烏沖突的影響逐漸減少，巴以沖突及澳大利亞罷工等事件并未對歐洲LNG供應造成實質性影響，使得國際天然氣價格并未向上年一樣不斷沖高。”隆眾資訊分析師高鵬飛稱。
“從當下的歐洲天然氣價格來看，供應脆弱和需求旺季是市場關注的兩大主題。”光大期貨分析師杜冰沁表示，今年8月以來，澳大利亞LNG裝置工人罷工已經對市場情緒產生了一定沖擊，疊加挪威氣田意外檢修和荷蘭格列寧根氣田關閉等事件使得歐洲本土供應維持低位。巴以沖突爆發之后，在以色列能源部的緊急指示下，Tamar氣田的運營商雪佛龍關閉了該平臺的天然氣生產。以色列是東地中海地區僅次于埃及的第二大天然氣生產國，天然氣出口主要至埃及和約旦，如果因巴以沖突導致以色列國內自身三大氣田關閉，對埃及的影響較大。而埃及的LNG出口主要供應至歐洲，占歐洲LNG總供應量的7.9%，因此以色列天然氣出口中斷也會間接影響到歐洲天然氣供應。
值得一提的是，巴以沖突之下，市場對歐洲天然氣供應脆弱性的擔憂更進一步。
在杜冰沁看來，進入四季度天然氣的傳統旺季，需求環比抬升是確定性事件。“氣候預測顯示，受到厄爾尼諾現象影響今年第四季度歐洲、中亞和東亞地區出現氣溫偏高的概率在40%左右，預計四季度歐洲天然氣需求或與去年同期保持一致，在1000億立方米左右，但天氣仍然是最大變量。”杜冰沁稱，從歐洲天然氣市場結構來看，由于供應擾動，價格已經出現抬升，同時整體呈現較深的Contango結構，市場對于冬季預期較為樂觀。杜冰沁認為，三季度TTF價格已基本筑底完成，四季度價格重心或將上移。
“目前國際市場炒作心態較為強烈，主要消費地無實際需求支撐，當前暖冬冷冬預測競爭較為激烈，市場價格保持振蕩。國內價格將呈上漲趨勢，由于供暖季即將來臨，市場價格預期向好，且由于目前成本均保持高位，預計未來市場價格將持續上漲。”高鵬飛表示。
在高鵬飛看來，東北亞地區市場價格將呈上漲趨勢，隨著東北亞地區供暖季來臨，區內保供任務增加，LNG進口資源競爭或將加劇，預計東北亞地區價格將呈上漲趨勢。歐洲天然氣市場目前保持供大于求的狀態，但由于對“冷冬”的擔憂較為強烈，預計TTF價格將呈持續上漲趨勢。美國天然氣期貨價格（NG）將呈上漲趨勢，東北亞地區未來LNG進口需求增加及歐洲擔憂情緒加劇，或將提升美國LNG出口貨物價值。
短期天然氣制甲醇成本端支撐或有限
“氣溫的變化對天然氣下游使用影響較大。”高鵬飛表示，若為冷冬，歐亞地區天然氣下游消費將強制增加，國際天然氣市場競爭將更加激烈，價格傳導到國內將抬升天然氣龍頭企業的用氣成本，若為暖冬則情況相反。“就國內天然氣市場而言，當前價格已跌至低位，預計難有降價空間，且進口LNG成本居高不下，隨著天氣轉冷，LNG價格或有提振。”他說。
“與國外定價機制不同的是，國內天然氣的定價機制與國內使用天然氣的大戶工廠并不執行門站價，而是與上游簽訂年度的供應合同，價格基本一年一定，國外天然氣短期的價格波動，對國內工廠的影響相對較小。”齊盛期貨分析師于芃森表示，但在年底天然氣長協價格談判期間，如果國外價格持續偏高，上游工廠會根據市場情況進行調整，國際價格走高，國內相應進行一定幅度的上調；國際價格走低，國內則會進行一定幅度的下調。可以確定的是，這個氣價是遠低于國內門站氣價格的。
據于芃森介紹，由于國際天然氣價格持續攀升，近日傳出西南某天然氣制甲醇企業與上游商定的新天然氣價格自1.98元/立方上調至2.4元/立方，相當于單噸成本提升了402元，噸甲醇理論生產成本已經超過2600元。而西南地區甲醇市場價格僅在2310—2480元/噸，如果真的要執行這一氣價，企業將陷入嚴重虧損。“新氣價如何執行及執行量，目前都不得而知，暫不能預判該企業未來的動作，但按照這一價格計算的話，企業可能無法順利執行這一氣價合同。”他說。
記者了解到，冬季是我國“西氣東輸”的重要時段，為保障人民群眾取暖、用氣安全，西部地區以天然氣為原料的生產工廠會錯峰生產甚至長期檢修以應對，每年冬季我國西部地區的天然氣制甲醇企業都會不同程度的停產檢修1—5個月。就國外來看，伊朗地區也存在同樣的問題，每年的冬季都是全球天然氣制甲醇裝置開工的低點。
“目前我國整體用氣是安全的，所以還不能確定這些企業檢修的時長到底有多長，這要根據天然氣供需的真實情況來進行調整，但大概率會進行停產檢修，減少甲醇的供應。”于芃森表示，除天然氣限氣之外，能耗“雙控”同樣值得市場重視。
于芃森告訴記者，不少企業維持高強度開工之后，會在四季度面臨指標提前用完的情況，不少煤制甲醇企業會選擇在冬季降低負荷維持生產，來均衡指標使用情況。“目前已出現多家企業降負或停產，后期存在進一步擴大的可能。”他稱。
“就國內市場來看，10月份國內檢修裝置較少，而前期部分煉廠檢修裝置陸續恢復后，基本進入平穩運行階段，且載貨船港情況較好，因此對甲醇成本端的支撐也相對有限。”格林大華期貨能化組組長吳志橋表示，綜合來看，短期天然氣制甲醇成本端支撐有限，對下游甲醇拉漲動能略顯乏力。
在他看來，甲醇近期或將維持弱勢振蕩。“海外宏觀轉向長期的高利率對經濟的影響，國內刺激政策的利好逐漸被消化，甲醇也逐漸步入傳統需求淡季，下游補庫需求降低；但在能源端的支撐下，甲醇下方空間有限，利潤或將收縮。”吳志橋表示。
吳志橋認為，四季度傳統下游有較高的增量需求，更多的是通過內地現貨庫存表現出來的預期差來影響盤面價格。“成本端天然氣和煤炭的支撐，會抬升國內甲醇生產成本，且影響海外天然氣制甲醇供應的穩定性。”他稱。
